20VC x SaaStr：$20M ARR 却融不到资、Anthropic 单季 $16.8B、Modal 估值 $15.75B

20VC 与 SaaStr 这期节目讨论了一家 $20M ARR、增长 600-700% 且盈利的公司仍融不到资，以及 Anthropic 第三季度收入 $16.8B、环比增长 45%、调整后毛利率 85%，IPO 估值讨论降至约 $1.5T。Modal 五个月内估值翻三倍至 $15.75B，CoreWeave 一周内股价跌约 25%，部分债券收益率超过 15%。